В последней рассылке The Bell в 2025 году мы подводим итоги уходящего года. На войне он поставил новый рекорд человеческих потерь, в экономике стал первым годом, когда российская экономика затормозилась до полной остановки роста, а в технологиях — первым годом, когда рунет начал становиться по-настоящему изолированным от внешнего мира. Пусть 2026 год будет лучше, чем 2025-й!
ВОЙНА
Скромные успехи, максимальные жертвы
Четвертый год вторжения России в Украину подводит стороны к символичной цифре, которую должен отлично помнить Владимир Путин: 12 января 2026 года с момента российского вторжения в Украину исполнится 1418 дней — столько же, сколько продолжалась Великая Отечественная война. Вывода о том, что военные успехи Путина за это время оказались на порядок скромнее, чем его советских предшественников, избежать будет трудно.
Конечно, линейный подсчет захваченных квадратных километров и темпов наступления не несет большого смысла: продвинуться на километр в укрепленной городской застройке Донбасса намного сложнее, чем пройти 10 километров в степи в Запорожской области. И все же итоги этого года наглядно видны на карте: российские вооруженные силы на основных направлениях наступления едва продвинулись на первые десятки километров, но так и не не смогли занять всю Донецкую область и едва вышли на подступы к главной цели — укрепленному району Краматорск-Славянск. За год российские войска захватили менее 1% территории Украины, а до границы Донецкой области с такой скоростью идти еще больше года. Район вокруг Краматорска и Славянска — это та самая «оставшаяся часть Донбасса», передачи которой без боя Россия требует от Украины на переговорах, ведущихся через Дональда Трампа и его представителей. Именно окружению и захвату этого района были подчинены главные наступательные действия российской армии на востоке Украины в 2025 году. Целью наступления на Покровск и Мирноград было отрезать снабжение Краматорска с юга, а боев за Северск и Купянск — обеспечить возможность наступления на Славянск с востока и севера. С одной стороны, положение ВСУ остается уязвимым, прежде всего — из-за сохраняющихся проблем с пополнением личного состава. Потенциала для нового контрнаступления у украинской армии так и не появилось. ВС РФ, напротив, весь год, хотя и очень медленно, и ценой максимальных за все годы войны человеческих потерь, продвигались вперед. Российским вооруженным силам в 2025 году удалось совершить рывок в сфере оснащенности и организации работы подразделений беспилотников, на которые на нынешнем этапе войны приходится 80% потерь на поле боя. До прошедшего лета преимущество в этой сфере было у ВСУ. С другой стороны, успехи российской армии остаются ограниченными. К концу года начальник Генштаба Валерий Герасимов смог доложить Владимиру Путину о взятии Покровска (в российских официальных источниках Красноармейск) и Купянска . Но оба этих доклада были преувеличением — бои в обоих городах продолжаются, причем в Купянске — до такой степени, что уже после этого объявления город смог посетить Владимир Зеленский, поставив Путина в крайне неловкое положение; в конце декабря ВСУ вернули контроль над Купянском, признали российские Z-каналы. Оплачены эти скромные успехи были дорого: по независимой оценке The Economist, с начала 2025 года по середину октября погибли не менее 100 тысяч российских военных, а возможно, более 200 тысяч. Последняя цифра близка к украинским цифрам . Консервативная и заведомо заниженная оценка потерь по «Медиазоне» за уходящий год по начало декабря — 60 тысяч погибших. Но возможность пополнять личный состав за счет проверенной схемы с привлечением контрактников миллионными суммами у России еще есть, считают эксперты. Научный сотрудник Германского института проблем международной безопасности Янис Клюге, отслеживающий ситуацию с набором контрактников по оперативным данным о расходах российского бюджета, по итогам третьего квартала 2025 года пришел к выводу о том, что скорость набора в течение года сохранялась на заявленном уровне — около 100 тысяч человек в квартал. Отвечающий за этот процесс Дмитрий Медведев на этой неделе заявил , что контракт с ВС РФ в этом году подписали 417 тысяч человек. Узнайте больше
В 2025 году российско-украинская война окончательно превратилась в войну дронов — беспилотники наносят больше всего потерь на поле боя и бьют по стратегически важным целям в глубоком тылу. Мы собрали пять главных примет изменившейся войны, от танков-одуванчиков до коридоров из сетей.
Что мне с этого?
2025 год подтвердил установившееся до этого правило: каждый следующий год этой войны оказывается более кровавым, чем предыдущий, заключает «Медиазона». Вместе с «Би-Би-Си» она ведет самую достоверную статистику числа погибших на войне россиян — они считают только официальные сообщения о гибели.
Всего в списках изданий сейчас 156 тысяч подтвержденных имен погибших российских военнослужащих — и эта цифра по определению занижена, ведь некрологи достаются не всем. По оценкам военных экспертов, с которыми поговорило «Би-Би-Си», это значит, что реальное число убитых — от 240 до 350 тысяч. К ним надо прибавить от 21 до 23,5 тысяч погибших, мобилизованных в «народные милиции» ДНР и ЛНР.
Оценок украинских потерь не так много, как российских. В феврале 2025 года президент Украины Владимир Зеленский заявлял , что Украина потеряла погибшими 45 тысяч человек. По оценке «Би-Би-Си» и «Медиазоны», реальная цифра втрое больше — 140 тысяч.
Число убитых российскими ракетами и дронами гражданских украинцев за 10 месяцев 2025 года выросло на 26%, оценивала ООН. Всего за время войны к концу октября 2025 года погибло 14 534 гражданских, отчитывалась организация.
Что будет дальше?
Весь 2025 год мы наблюдали, как Дональд Трамп пытался выжать из России и Украины перемирие, которое президент США мог бы записать себе в актив для Нобелевской премии мира. Быстро стало понятно, что Трамп недооценивал и Владимира Путина, и Владимира Зеленского, и сложность конфликта, который взялся решать. К концу года стороны в лучшем случае приблизились к началу настоящих переговоров, но ни Россия, ни Украина отступать пока не собираются. Главная надежда — на то, что Владимир Путин захочет использовать шанс договориться об относительно выгодном мире, пока Трамп контролирует Конгресс США, то есть до ноября 2026 года.
ЭКОНОМИКА
Год, когда Россия перестала расти
В одном из онлайн-опросов россияне назвали словом 2025 года слово «тревожность» — и беспокоиться есть о чем. В октябре 2025 года лишь 7% россиян оценили влияние «специальной военной операции» на повседневную жизнь как позитивное, а 43% сказали, что война влияет на их жизнь негативно. Экономическое положение играет в этом пессимизме все большую роль. Сейчас российская экономика похожа на автомобиль, который стоит на нейтральной передаче с ревущим двигателем: военные расходы создают шум и вибрацию, бюджет потребляет топливо, но движения вперед нет. Переключить передачу можно только политическими решениями, на которые Кремль явно не готов. Наши постоянные авторы, экономические аналитики Александра Прокопенко и Александр Коляндр подвели итоги 2025 года для российской экономики здесь .
ТЕХНО
Первый год изоляции рунета
2025-й стал первым годом , когда изоляция России от остального мира стала реальностью — не на идеологическом уровне, а на уровне бытовых коммуникаций. Людям по разные стороны границы стало банально сложно друг до друга дозвониться, а внутри страны — сделать это можно только с помощью одобренных или еще не запрещенных государством сервисов. Все лишнее не включается в «белые списки», которые стали частью повседневности. Российский файрвол, которого мы привыкли только бояться, по-настоящему заработал.
Эпоха AI-трезвости
После трех лет безграничного AI-оптимизма 2025 год мы провожаем с чувством легкой усталости: инвесторы опасаются пузыря, аналитики сомневаются в обоснованности триллионных трат на инфраструктуру, разработчики моделей не уверены, что с нынешней архитектурой у больших языковых моделей получится осуществить следующий серьезный прорыв. Каким в такой момент видят будущее главные визионеры технорынка? Мы прикинули, чего ждать от 2026 года.
ИНВЕСТИЦИИ
Что будет с крупнейшими экономиками мира в 2026 году
Команды аналитиков десятков крупнейших банков за прошедшие недели выпустили свои стратегии на 2026 год. Мы изучили основные и подготовили для вас гайд из двух частей. Первая — о том, что Уолл-стрит ждет в 2026 году от крупнейших экономик мира, вторая — о том, какие прогнозы аналитики дают по основным классам активов и как советуют управлять портфелем в следующем году. Для вашего удобства команда проекта «Bell.Инвестиции» обобщила главное из прогнозов Уолл-стрит и собрала библиотеку из полных стратегий разных банков на случай, если в праздничные дни вам захочется погрузиться глубже и изучить их по отдельности.
Комментариев нет:
Отправить комментарий