НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Накануне Мюнхенской конференции по безопасности рынки и политики ждут оглашения плана Дональда Трампа по Украине и новостей о будущих переговорах — тем более что сами стороны подают сигналы о своей готовности. В Москве рассчитывают, что переговоры могут привести не только к прорыву международной изоляции России, но и снятию санкций — хотя бы частичному.
Что происходит
Шумиха вокруг предполагаемого мирного плана Дональда Трампа не утихает всю неделю. Сначала Bloomberg сообщил, что на Мюнхенской конференции безопасности 12–14 февраля спецпосланник Трампа Кит Келлог может впервые представить план прекращения войны. Сам Келлог это сначала почти подтверждал, а потом резко опроверг. Технически у него есть 100 дней, чтобы выполнить поручение президента. Теперь, по его словам, на Мюнхенской конференции он встретится с европейскими лидерами, после чего передаст содержание этих разговоров Трампу, который, конечно, огласит свой план сам.
Рынки остро реагируют на слухи: рыночная стоимость многих ценных бумаг, так или иначе связанных с Украиной и санкциями, выросла. Акции украинской металлургической компании Ferrexpo выросли за четверг на 18,2%, агрохолдинга «Михайловский хлебопродукт» — на 7,6%, владеющего «Криворожсталью» ArcelorMittal — на 13,3%, акции Raiffeisenbank, чьи прибыли зависят и от Украины, и от санкционного режима в России, прибавили 12,5%. Подорожали и украинские облигации. Рынок очевидно ждет перемирия и ослабления санкций против России. На рынке множатся слухи о контактах Москвы и Вашингтона и прогрессе в поиске компромисса.
Официально ни с одной стороны никаких подтверждений нет, но своей риторикой стороны намекают на продвижение вперед: так, Владимир Зеленский на этой неделе впервые заявил о готовности провести переговоры лично с Владимиром Путиным. Сам Путин, встречаться с Зеленским не собирается, но в конце января говорил, что «готов выделить людей, которые эти переговоры будут вести».
В пятницу вечером и сам Дональд Трамп заявил, что, «вероятно, встретится с президентом Зеленским на следующей неделе», а в ответ на последовавший вопрос о Путине не исключил и разговора с ним. Зеленский после этого написал, что советники уже работают над организацией встречи.
Судя по всему, план американской администрации, вероятнее всего, будет содержать набор требований, которые обе стороны должны будут выполнить под американскими угрозами: Украина — остановки военной помощи, а Россия — новых санкций. Трамп уже угрожал, что в случае необходимости договорится с Саудовской Аравией о снижении цены на нефть, намекал, что разговор с Путиным у него уже был, а недавно назначенный госсекретарь Марко Рубио называл санкции главным рычагом давления на Кремль.
Москва перчатку уже подняла: Россия готова договариваться с США «в режиме жесткого торга с учетом реалий на земле и национальных интересов», заявил замминистра иностранных дел Сергей Рябков, повторяя за Путиным и Лавровым. Сам хозяин Кремля несколько раз давал пасы в Белый дом: в частности, он заявлял, что «если бы у Трампа не украли победу в 2020 году, то войны бы не было» и что Трамп «быстро наведет порядок среди европейской политической мелюзги». Эти заявления можно прочитать как сигналы о том, что Москва готова договариваться с Вашингтоном напрямую, без представителей Киева и европейских столиц. Для Путина это будет, похоже, наилучшим сценарием.
В Москве не раз заявляли, что, помимо уже аннексированных территорий («реалии на земле»), Путину нужны гарантии неприсоединения к НАТО. Но альтернативный сценарий — европейские миротворцы в Украине — также был бы неприемлем для Путина. Не в последнюю очередь потому, что их присутствие вдоль линии соприкосновения усложнит для России возможность в один прекрасный день вернуться в страну, если Кремль решит это сделать.
Санкции на кону
Не менее важный для Кремля вопрос — снятие западных санкций. Летом 2024 года Владимир Путин называл отмену всех санкций необходимым условием для того, чтобы Россия вообще вступила в переговоры.
Россия сейчас является мировым лидером по количеству наложенных на нее ограничений: в сумме число санкционных мер превышает 15 000. Санкции против России вводили США, Евросоюз, Великобритания, Канада, Украина, Австралия, Япония, Южная Корея. Но серьезно в Кремле относятся только к ограничением от США, ЕС и Великобритании, говорит человек, знающий это от высокопоставленного чиновника администрации президента. По его словам, подход Путина не меняется с 2014 года — «все санкции неправомерны и должны быть отменены». Это кремлевский сценарий-максимум.
«Понятно, что Трамп может отменить только американские санкции, и те лишь частично, но и это было бы уже много, — сказал The Bell федеральный чиновник. — Но все помнят Джексона-Вэника, поэтому без иллюзий». Собеседник The Bell имеет в виду принятую в 1975 году поправку Джексона-Вэника, ограничившую торговлю США с СССР в ответ на запрет еврейской эмиграции из Союза. Поправка действовала до 2012 года, когда была заменена на санкционный акт Магнитского.
Даже частичная отмена американских санкций станет серьезным ударом по текущей конструкции санкционного режима. У западной коалиции нет формализованного механизма, который обязывал бы страны G7 согласовывать санкции, — это делается добровольно. Односторонний выход США в глазах Кремля будет выглядеть мощной трещиной в режиме санкций. Впрочем, есть и сценарий-минимум: Москву может устроить и если применение уже наложенных ограничений не будет усиливаться.
За последние три года Россия демонстрировала чудеса адаптации экономики и системы принятия решений к постоянно ужесточающимся санкциям: принято законодательство о параллельном импорте, благодаря которому россияне не сильно замечают потребительские санкции; в короткие сроки улучшена логистика на восточном направлении; создается параллельная финансовая инфраструктура; расцвели многочисленные торговые и финансовые посредники; отработаны сотни схем по покупке и доставке подсанкционных товаров, в том числе для нужд военных и т.д. «Если обстановка не будет ухудшаться, справимся», — уверяет The Bell глава компании, импортирующей компоненты для производства электроники. «Последний пакет энергетических санкций выглядел значительно, но по факту оказался некритичным. Если не давить, можно адаптироваться», — признался The Bell человек, близкий к совету директоров одной энергетической компании.
Прощальные нефтяные санкции администрации Джо Байдена были самыми значительными за все время против российского энергетического сектора. Но и они окажут лишь временное, хотя и заметное влияние на российский экспорт, говорилось в обзоре аналитика Rystad Energy Виктора Курилова. Потолок цен на российскую нефть сохраняется на комфортном для бюджета уровне $60/баррель, и у России есть возможности для реструктуризации посреднических цепочек и использования теневого флота, который с начала 2023 года все еще увеличивается примерно на 10 танкеров в месяц. Январские цифры пока подтверждают эти тезисы: несмотря на турбулентность на рынке, налоговые поступления, связанные с нефтью, в январе выросли до 572,6 млрд рублей ($5,8 млрд) по сравнению с 501,2 млрд рублей годом ранее, подсчитал Bloomberg. Правда, расчетная цена нефти для налогов, которая применялась Минфином, базировалась на декабрьской цене российской нефти — в среднем $63,44/барр., на 2% больше, чем годом ранее.
The Bell поговорил с российскими бизнесменами и чиновниками о том, за ослабление каких санкций надо бороться в первую очередь. Их мнения расходятся. Промышленники и чиновники, отвечающие за «реальную экономику», больше всего озабочены ограничениями на импорт и проблемами с трансграничными платежами. Макроэкономисты и чиновники-финансисты — последними нефтяными санкциями и возможностями их расширения на третьи страны, в первую очередь на основных покупателей российской нефти – Индию и Китай.
Стоит отметить, что в полное снятие санкций не верит никто из собеседников The Bell. Но в частичное точечное ослабление — верят. Например, источник в крупной авиакомпании говорит, что ослабление санкций в части авиаперевозок и импорта запчастей для самолетов, а также всего, что касается ограничений на импорт и финансовые институты, сильно помогло бы. «Да, мы всему научились: и пул компонентов доставать, и ремонтироваться — есть партнеры в Азии. Безопасность обеспечиваем. Но без санкций было бы лучше», — говорит он. CEO компании, занимающейся импортом, прежде всего жалуется на финансовые санкции и оверкомплаенс. «Но все уже привыкли и научились с ними жить. Стало просто дороже», — добавляет он.
Что мне с этого?
Путину, как и Трампу, больше нравятся «пакетные сделки», и, похоже, к этому стороны будут пытаться идти и сейчас. Возможные переговоры между США и Россией без участия Украины и Европы могут привести к компромиссам, но долгосрочно скорее будут работать против безопасности и стабильности в регионе. Полностью снять санкции администрация Трампа не сможет, а ослабление санкций вряд ли заставит Путина пойти на серьезные уступки, поскольку они не отменят дрейф Украины в сторону Европы. Российский бизнес в целом научился жить под санкциями, хотя признает, что без них было бы сильно лучше. В то же время такой шаг Вашингтона в глазах Путина будет выглядеть как несомненный успех и развал западной коалиции.
Автор статьи — научный сотрудник Берлинского центра Карнеги Александра Прокопенко
ИСТОРИИ
Кто создал группу самых точных прогнозистов в мире
Прошлый год стал большим прорывом для рынка предсказаний — впервые люди по всему миру поставили огромные суммы на исход выборов в США. И коллективный разум оказался куда точнее соцопросов, верно предсказав победу Дональда Трампа. На общем фоне среди тех, кто пытается заработать на предсказаниях, выделяются «суперфоркастеры» — люди, которые регулярно предсказывают намного точнее остальных. Группа лучших в мире прогнозистов называется в честь советского ансамбля «Самоцветы». Название придумал один из ее основателей — родившийся в Москве математик Михаил Ягудин. Мы поговорили с ним о том, как зарабатывать на предсказаниях и что суперфоркастеры ждут от будущего.
ЭКОНОМИКА
Между кредитом и депозитом
В 2025 году российская экономика будет «остывать» после перегрева — темпы ее роста сократятся. При этом ставки по кредитам останутся высокими. Дорогое кредитование и инфляция будут съедать рентабельность бизнеса. Это значит, что изменения грядут и на рынке труда. Айтишники в крупных компаниях, которых раньше всеми силами старались удержать на рабочих местах и в стране, как ни странно, стали первой жертвой военной экономики. Кто еще в зоне риска, что будет с зарплатами и безработицей — рассказывает наш экономический редактор Денис Касянчук.
ТЕХНО
Все, что нужно знать о DeepSeek
На прошлой неделе китайский стартап, о существовании которого до сих пор знали только специалисты, буквально за день оставил Nasdaq 100 без триллиона долларов капитализации. Речь, конечно, о DeepSeek, AI-компании из Ханчжоу, которая в январе представила свою открытую «рассуждающую» модель R1.
- В последнем выпуске технорассылки мы рассказываем, что за короткое время стало понятно об этом головокружительном успехе с точки зрения технологий.
- В рассылке для инвесторов — анализируем, что «китайское чудо» значит для рынков.
- А в пятничном интервью с профессором Стэнфорда Ильей Стребулаевым Елизавета Осетинская (признана в РФ иноагентом) обсудила, что ждет дальше главные техкомпании, как развитие AI отразится на венчурном рынке в целом и можно ли уже сейчас судить о том, кто выиграет и кто проиграет в глобальной ИИ-гонке.
ИНВЕСТИЦИИ
Как заработать на одном из главных трендов года
Промышленным и потребительским роботам — не меньше 50 лет, но в ближайшие годы тренд на роботизацию должен ускориться. Компании видят в роботизации возможность повысить эффективность и готовы тратить на нее больше денег. Рассказываем о трех компаниях, которые могут от этого выиграть.
Комментариев нет:
Отправить комментарий